贾跃亭的故事总有续集，缺钱则是最终的归宿。

(相关资料图)

经过了几轮的演绎，现在谁也猜不到贾跃亭造车的结局了。

6月21日，法拉第未来创始人贾跃亭发布了公开信，就法拉第未来首款车型第二阶段交付推迟致歉，称导致此次交付推迟的有两个深层次的系统性原因：

第一，FF团队的工业化能力不足；

第二，融资能力不足。

侃见财经认为，实际上自贾跃亭造车以来，缺钱是贾跃亭以及团队面临的一个常态化问题，相比于其他造车新势力，FF整体造车费用相对较少，但是技术的确相对比较超前，此前理想汽车创始人李想也发文肯定过贾跃亭以及FF 91。

当然，由于贾跃亭个人其在国内的信用已经破产，而且也欠下了不少的债务。因此这也是他饱受外界诟病的最重要的原因。而且对于贾跃亭的口碑，国内也出现了两极分化，一方认为，贾跃亭是一个思想超前的创业者，只是运气不太好。另外一方则认为，贾跃亭是一个骗子。但外界无论如何去界定贾跃亭，他要翻身的唯一的希望就是FF91能顺利量产，且产能正常爬坡。

目前FF面临的最大的困境就是融资问题，众所周知法拉第未来是一家上市公司，其股权融资是最方便的也是最快捷的，但是由于法拉第未来的内部问题以及交付连续“跳票”，所以法拉第未来从上市之后，股价一度从17美元/股跌到了0.148美元/股，这严重的影响了FF的融资进程。

从法拉第未来现状来看，其总市值为3亿多美元，想要股权融资就必须做高市值，而美股作为一个成熟的市场，法拉第未来的市值和造车进度是一个强相关的绑定关系。此前，FF 91首阶段交付，市场也给予了充分的肯定，如果从当时的最低位算起，法拉第未来最近一段的涨幅已经超过了200%。

在贾跃亭宣布FF 91第二阶段“跳票”之后，市场随即也做出了反应，6月20日当天，法拉第未来的股价暴跌37.56%，四个交易日累计下跌超过了43%。因此，从这个维度而言，显然留给贾跃亭试错的时间并不会太多。

而且，目前外界也尚不清楚，法拉第未来需要多少资金能彻底解决交付的问题，也不确定法拉第未来是否未来还会有前景。从贾跃亭造车的整个过程来看，“起了个大早，赶了一个晚集”是最佳的一个写照。

如果，在特斯拉大火的那一年前后，贾跃亭旗下FF 91能够实现交付，那么法拉第未来一定会获得不错的估值，在这个阶段贾跃亭造车面临的所有问题都会迎刃而解，不过很可惜，贾跃亭并未抓住这个机会。

到了2023年，当新能源汽车进入新的阶段之后，产能以及交付成为最为重要的衡量标准，市场过了玩概念的阶段，此时FF 91的交付对资本市场的刺激就不那么大了，因为当下新能源汽车企业的窗口期也就三五年时间，且淘汰赛已经开始，市场对于多一家新能源汽车企业或者少一家新能源汽车企业并不会特别关心。

这也是贾跃亭面临尴尬处境的原因，因为随着新能源汽车渗透率的提升，当下的市场已经从卖方转为买方市场了，因此消费者才拥有最终的决定权。

综合而言，侃见财经认为，当下贾跃亭以及法拉第未来的不确定性均在增加，如果说此前贾跃亭还能借FF91的交付进入企业的正循环状态，那么屡次的跳票也基本上消耗完了市场对其的最基本的信任，未来倘若还没有新的融资进来，那么等待贾跃亭的就两种结局。

第一，直接破产；

第二，整体出售被其他企业并购。

但是无论是哪种结局，都不是贾跃亭最希望看到的结局，毕竟创业9年，累计亏损已达34.35亿美元(约合人民币244亿元)，如果就此失败，那么贾跃亭最后的希望也将会断绝。

关键词：