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天风证券（601162）发布研究报告称，根据“先题材后业绩弹性”的投资逻辑，政策的确定性正在验证途中。建议逐步关注以经纪/两融/方向性自营的弹性标的，大市值券商中建议关注光大证券（601788）(601788.SH)等，中小市值券商建议关注方正证券（601901）(601901.SH)等。同时继续关注题材主线，以互联网金融/次新/重组/低价低估值为题材的依次排序，建议关注指南针（300803）(300803.SZ)/财富趋势(688318.SH)/首创证券（601136）(601136.SH)/方正证券/南京证券（601990）(601990.SH)。

事件：

8月10日，上交所和深交所公告完善交易制度优化交易制度、切实推动活跃市场，提出三大举措：1)研究允许主板股票、基金等证券申报数量可以以1股(份)为单位递增，拟由当前100股(份)或其整数倍申报，调整为100股(份)起、以1股(份)为单位递增;2)研究ETF引入盘后固定价格交易机制;3)优化交易监管，平衡好保持交易通畅和打击过度投机，进一步明确市场预期。

▍天风证券主要观点如下：

优化措施提升市场活跃度。从投资者交易需求出发，调整前以1手为单位申报的交易模式导致部分保证金被迫闲置，允许以1股递增后将提升资金利用效率，有望提高交易活跃度(如闲置资金降低、做T资金需求量降低等)。

更为重要的是本次政策导向意义明确，旨在吸引居民资金入市。本次政策核心是优化了交易申报的单位，从制度层面建设对中小投资者更为友好的交易制度。考虑到居民存款余额高企，此次政策落地有望为市场带来居民侧的增量资金，推动交投活跃度持续提升，带动交易量提升。

继降低股票业务最低结算备付金缴纳比例后，此次优化是证券行业第二波利好政策，后续政策空间可期，这也是强调的确定性逐步验证的重要催化，强烈推荐券商板块!

风险提示：

居民资产配置迁移不及预期;资本市场大幅波动;政策落地不及预期。

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